Un quatrième trimestre porté par le cloud
Microsoft a publié le 29 juillet 2026 ses résultats du quatrième trimestre fiscal, portant sur les trois mois terminés le 30 juin. Le groupe enregistre 90,007 milliards de dollars américains de chiffre d’affaires, en hausse de 18 % sur un an. Le résultat opérationnel atteint 40,603 milliards de dollars, également en progression de 18 %, et le bénéfice net GAAP grimpe de 31 % à 35,766 milliards. Ces données trimestrielles sont présentées comme non auditées.
Le moteur principal reste le cloud. Microsoft Cloud génère 59,3 milliards de dollars sur le trimestre, soit 27 % de plus qu’un an auparavant. La division Intelligent Cloud, qui comprend notamment Azure, progresse de 32 % à 39,306 milliards. À l’intérieur de cet ensemble, les revenus Azure et autres services cloud augmentent de 43 %. Microsoft ne donne toutefois pas le montant trimestriel d’Azure pris isolément.
Sur l’ensemble de l’exercice, le chiffre d’affaires du groupe atteint 331,839 milliards de dollars, en hausse de 18 %, pour un bénéfice net GAAP de 133,749 milliards, en progression de 31 %. Microsoft indique aussi que Microsoft 365 Copilot compte désormais plus de 30 millions de sièges payants. La comparaison avec les prévisions antérieures a notamment bénéficié d’un gain de 3,2 milliards lié à la participation dans Anthropic, partiellement compensé par des indemnités de départ et une dépréciation chez Xbox. Ces éléments doivent rester distincts de la performance opérationnelle courante.
Azure dépasse 100 milliards et les investissements accélèrent
Le jalon le plus lisible est annuel : Azure a dépassé 100 milliards de dollars de chiffre d’affaires sur l’exercice fiscal 2026 pour la première fois. Il ne s’agit ni d’un revenu trimestriel ni d’une prévision pour l’exercice suivant. Microsoft publie parallèlement 678 milliards de dollars d’obligations de performance commerciales restantes, en hausse de 84 %. Ce montant correspond à un carnet contractuel dont la reconnaissance en revenus s’étalera dans le temps.
L’infrastructure nécessaire change elle aussi d’échelle. Le tableau de flux de trésorerie fait apparaître 35,802 milliards de dollars d’achats d’immobilisations corporelles payés pendant le trimestre, contre 17,079 milliards un an plus tôt. Cette ligne représente les sorties de trésorerie associées aux équipements et infrastructures. Sur l’exercice complet, elle atteint 115,948 milliards de dollars, contre 64,551 milliards pour l’exercice fiscal 2025.
Un autre chiffre, 41 milliards de dollars, correspond au capex total du trimestre présenté par Microsoft en incluant notamment les contrats de location-financement. La présentation officielle et Axios rapportent une hausse annuelle de 70 % ; environ deux tiers de ce total concernent des actifs à durée de vie plus courte, principalement des CPU et des GPU. Les 41 milliards et les 35,802 milliards ne sont donc pas interchangeables : leurs périmètres et leur calendrier comptable diffèrent. Leur écart ne permet pas de calculer directement le montant des seuls processeurs, accélérateurs ou contrats de location.
Xbox et Windows reculent au quatrième trimestre
La division More Personal Computing, qui rassemble notamment Windows, les appareils, Xbox et la publicité liée à la recherche, réalise 12,854 milliards de dollars de revenus. Elle baisse de 4 % sur un an alors que les deux autres grands segments progressent. Windows OEM et Devices recule de 7 %, selon Microsoft sous l’effet d’une demande PC plus faible et d’une comparaison élevée liée à la fin du support de Windows 10. Cette présentation agrégée ne permet pas de séparer précisément les licences Windows préinstallées des ventes d’appareils Microsoft.
Les revenus des contenus et services Xbox diminuent de 10 % sur un an, face à un trimestre de comparaison qui avait profité de contenus first party solides. Le matériel Xbox recule séparément de 13 %. Microsoft ne fournit ici ni chiffre d’affaires absolu pour ces deux lignes, ni contribution individuelle de Game Pass, des ventes de jeux ou de chaque plateforme. Le communiqué mentionne également des charges de dépréciation dans Xbox, mais n’en isole pas le montant.
Ces replis ne signifient pas que le nombre de joueurs, les ventes de consoles ou les abonnés ont baissé dans les mêmes proportions. Un revenu peut varier sous l’effet du calendrier des sorties, du mix entre produits, des promotions, des taux de change ou de la comparaison avec un trimestre précédent particulièrement fort. Les résultats ne donnent par ailleurs aucun prix, aucune date de lancement et aucune nouvelle caractéristique pour Windows, Xbox ou un futur matériel.
Ce que ces chiffres disent aux joueurs et leurs limites techniques
Pour le marché PC, les investissements dans les CPU, GPU et centres de données montrent que Microsoft continue de réserver des moyens considérables au calcul cloud et à l’IA. Ils peuvent soutenir Azure, Copilot, les services en ligne et, indirectement, certaines charges liées au gaming. Ils ne prouvent toutefois pas qu’une capacité déterminée sera affectée à Xbox Cloud Gaming, ni qu’une latence, une définition d’image ou une disponibilité régionale va s’améliorer.
Microsoft ne détaille ni les fournisseurs, ni les modèles, ni les volumes de CPU et de GPU commandés. La part qualifiée de « principalement CPU et GPU » n’est pas une ventilation complète : elle peut aussi comprendre d’autres actifs à courte durée de vie, tandis que le tiers restant couvre des infrastructures plus durables. Il est impossible d’en déduire les performances d’un serveur, le coût d’une requête d’IA ou une pression précise sur l’offre de cartes graphiques grand public.
Enfin, les résultats et les premiers articles indépendants ont été publiés avant la conférence téléphonique programmée à 23 h 30, heure de Bruxelles. Pour respecter la fenêtre éditoriale de cette veille, aucune guidance ni déclaration issue de cet appel n’est utilisée ici. Le constat confirmé au 29 juillet reste double : Azure et l’infrastructure IA progressent très fortement, tandis que Windows OEM et Devices ainsi que les activités Xbox terminent le trimestre en baisse.
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